百度外賣融資文件流出,排行老三還年虧20億恐無(wú)人敢投專欄

搜狐網(wǎng) / eddy / 2015-12-29 18:45:00
競(jìng)爭(zhēng)激烈的外賣市場(chǎng)離不開(kāi)“燒錢”二字,新美大和餓了么相繼融資后,關(guān)于百度外賣啟動(dòng)新一輪融資的消息又不絕于耳。近日,一份疑似為百度外賣新一輪融資路演PPT的文件在網(wǎng)絡(luò)上流傳,內(nèi)容勁爆。

競(jìng)爭(zhēng)激烈的外賣市場(chǎng)離不開(kāi)“燒錢”二字,新美大和餓了么相繼融資后,關(guān)于百度外賣啟動(dòng)新一輪融資的消息又不絕于耳。近日,一份疑似為百度外賣新一輪融資路演PPT的文件在網(wǎng)絡(luò)上流傳,內(nèi)容勁爆。

此輪融資自我估值十多億美元,性價(jià)比卻偏低

先來(lái)看看這次融資的總體情況。文件“融資計(jì)劃”一頁(yè)顯示,百度外賣此輪融資金額在3-5億美元之間,預(yù)計(jì)在2016年第一季度完成。百度外賣上輪融資2.5億美元,估值8億美元,假設(shè)此輪出讓股權(quán)比例與上輪大致相同,百度外賣自我估值在10-16億美元之間。

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以較為流行的P/GMV的估值計(jì)算方法來(lái)看,百度外賣的這個(gè)自我估值偏高。

參照百度外賣給出的訂單曲線圖,平臺(tái)全年日均訂單約60萬(wàn)。綜合客單價(jià)估算,百度外賣本年度GMV在79億元人民幣左右,約合12億美元,P/GMV值約為1。而同行業(yè)的新美大最近一輪融資P/GMV值僅0.52,考慮到新美大在市場(chǎng)上的壟斷程度和盈利可能性比百度外賣高不少,百度外賣的自我估值P/GMV值高得不太實(shí)際。再者,作為老三,百度外賣日訂單量尚不足餓了么和美團(tuán)的1/3,馬太效應(yīng)之下,翻身的可能性極小。“性價(jià)比”如此低,百度外賣在資本市場(chǎng)很可能無(wú)人問(wèn)津。

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品牌商戶占比僅6%,“品質(zhì)外賣”定位落空

文件顯示,商戶活躍度方面,百度外賣商戶動(dòng)銷率不錯(cuò),月出餐商戶占商戶總量65%。然而文件也顯示,品牌商戶(KA)僅占平臺(tái)商戶總量的6%,絕對(duì)數(shù)量為1萬(wàn)多家。根據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù),以中小餐廳起家的餓了么也有3萬(wàn)多家品牌商戶,而百度外賣一直打著“品質(zhì)外賣”的旗號(hào),如此低的品牌商戶數(shù)量,恐怕說(shuō)不過(guò)去。

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據(jù)內(nèi)部人士稱,百度外賣商戶質(zhì)量偏低,可能與百度外賣為沖擊銷量,在全國(guó)各地大力擴(kuò)張有關(guān)。但如此,則意味著百度外賣將放棄差異化戰(zhàn)略,要與餓了么及美團(tuán)外賣在全品類商戶上展開(kāi)廝殺,這恰恰與其一直標(biāo)榜的“品質(zhì)外賣”口號(hào)背道而馳。不知道失去立身之本的百度外賣,將來(lái)還能憑什么存活下來(lái)?

百度騎士人多效率低,配送每天虧60萬(wàn)

配送隊(duì)伍方面,文件稱百度外賣騎士月出單人數(shù)已超過(guò)19000人,但總體人效仍然偏低,每天配送僅17單。按一線城市配送員人均月工資5000元計(jì)算,配送員每天至少配送20單,配送站方能實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。以現(xiàn)在這種人效,百度外賣全國(guó)配送站每天至少要虧損60萬(wàn)元人民幣,全年光是配送,就要虧損兩億多。加上每月投入一億多的補(bǔ)貼,百度外賣今年保守估計(jì)虧損近20億元。

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從配送時(shí)間看,百度的調(diào)度優(yōu)化還是做得很好的,癥結(jié)可能還是在于平臺(tái)單量太少,配送員送得再快,其余時(shí)間還是只能閑著。所以,配送員人數(shù)急劇增長(zhǎng)并不是百度外賣應(yīng)該拿出來(lái)自夸的業(yè)績(jī),人太多而單量太少,只會(huì)增加成本壓力。

除上述資料外,文件并未披露參與此次融資的投資方,可能是因?yàn)槿谫Y尚在路演階段,或者是直接拿到公開(kāi)市場(chǎng)找散戶眾籌。不過(guò),新美大和餓了么接連在資本市場(chǎng)奏凱歌,投資方如何看待百度外賣的價(jià)值還有待觀察,加上百度外賣對(duì)自身的估值過(guò)高,數(shù)據(jù)也非特別突出,此輪融資的前景不容樂(lè)觀。

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