在一二線城市，漢堡王幾乎遍布商業(yè)街區(qū)，如今這家洋快餐品牌中國(guó)的運(yùn)營(yíng)方也要上市了。11月13日，TFI TAB Gida公司（英文名為TFI TAB Food Investments)向美國(guó)證監(jiān)會(huì)提交了首次公開(kāi)募股申請(qǐng)。

TFI TAB Gida公司是一間成立于1994年的土耳其公司，從餐館數(shù)量來(lái)看，TFI TAB Gida 公司是全球最大的餐館運(yùn)營(yíng)商之一，并且是Restaurant Brands International（漢堡王母公司，以下簡(jiǎn)稱RBI）公司在全球最大加盟商。RBI公司擁有全球知名快餐品牌組合，其委托TFI TAB Gida公司在土耳其運(yùn)營(yíng)漢堡王和Popeyes品牌，并在中國(guó)運(yùn)營(yíng)漢堡王。

在中國(guó)運(yùn)營(yíng)的洋快餐品牌正面臨越來(lái)越激烈的競(jìng)爭(zhēng)。在中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)評(píng)論員朱丹蓬看來(lái)，中式外賣崛起正在蠶食洋快餐的市場(chǎng)份額，而漢堡王若想進(jìn)一步滲透三四線，相較于它的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手缺少性價(jià)比以及品牌熟悉度的優(yōu)勢(shì)。

TFI TAB Gida公司則對(duì)中國(guó)市場(chǎng)頗具信心，其在招股書中表示，過(guò)去三年其在中國(guó)的漢堡王餐廳經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率有了顯著提高?！案鶕?jù)內(nèi)部估計(jì)，我們有可能將漢堡王餐廳在中國(guó)的總數(shù)增加到3200個(gè)以上?！庇浾呗?lián)系漢堡王中國(guó)方面，目前其對(duì)此事未予置評(píng)。

漢堡王中國(guó)分部業(yè)績(jī)迅猛增長(zhǎng)

作為一家土耳其公司，漢堡王在土耳其的經(jīng)營(yíng)，是TFI TAB Gida公司非常重要的業(yè)務(wù)組成部分。截至2017年9月30日，該公司在土耳其經(jīng)營(yíng)或分銷625家漢堡王餐廳。

漢堡王1980年進(jìn)入香港，25年后才開(kāi)始在內(nèi)地開(kāi)設(shè)餐廳，第一家位于上海。此后的幾年間，肯德基、麥當(dāng)勞（專題閱讀）等跨國(guó)快餐品牌不斷提升市場(chǎng)占有率，但漢堡王餐廳的擴(kuò)張卻一度進(jìn)行得非常緩慢。

2012年7月，TFI TAB Gida進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，成為中國(guó)漢堡王的獨(dú)家特許加盟商，并成立中國(guó)業(yè)務(wù)的附屬公司。彼時(shí)，TFI TAB Gida在中國(guó)幾乎沒(méi)有涉足，市場(chǎng)聲音褒貶不一，該公司在招股書中表明，這一動(dòng)作是“基于我們?cè)谕炼淙〉玫某晒Α薄?

此后， TFI TAB Gida將中國(guó)的漢堡王定位在大城市，打造成為一個(gè)西式漢堡品牌，營(yíng)造與眾不同的用餐氛圍，并將餐廳安置在時(shí)尚品牌附近，以吸引客戶群。

進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)后，漢堡王不斷擴(kuò)張。與2012年12月31日的85間漢堡王中國(guó)餐廳相比，2017年9月30日的這一數(shù)字已經(jīng)增長(zhǎng)至766間，復(fù)合年增長(zhǎng)率為58.9％。

招股書顯示，TFI TAB Gida公司的總收入由2015年的23億土耳其里拉增加至2016年的29億土耳其里拉，增長(zhǎng)24.8％，而全系統(tǒng)餐廳的銷售額則由2015年的25億土耳其里拉增至2016年的31億土耳其里拉。而2016年中國(guó)的同店銷售額增速明顯快于土耳其：中國(guó)的同店銷售額增長(zhǎng)了13.4％，土耳其的同店銷售額則增長(zhǎng)了6.9％。從利潤(rùn)指標(biāo)來(lái)看，中國(guó)地區(qū)的增長(zhǎng)趨勢(shì)明顯，利潤(rùn)方面已經(jīng)超過(guò)TFI TAB Gida公司傳統(tǒng)地區(qū)土耳其。

從經(jīng)調(diào)整EBITDA這一指標(biāo)來(lái)看，TFI TAB Gida公司的快餐業(yè)務(wù)土耳其分部2016年的數(shù)據(jù)為7720萬(wàn)土耳其里拉，而2015年是1.095億土耳其里拉，同比下降了29.5％，該公司認(rèn)為原因在于土耳其的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境困難。

快餐業(yè)務(wù)中國(guó)分部的經(jīng)調(diào)整EBITDA則顯著上升，由2015年的350萬(wàn)土耳其里拉增加至2016年的1.011億土耳其里拉，主要由于該公司餐廳在中國(guó)實(shí)現(xiàn)盈利的比例增加。

處競(jìng)爭(zhēng)紅海欲繼續(xù)開(kāi)店

TFI TAB Gida 公司表示，隨著其在中國(guó)的擴(kuò)張，公司整體餐廳增長(zhǎng)速度加快。2016年，該公司在中國(guó)新增了176家餐廳，僅2016年就有37％的同比增長(zhǎng)。

據(jù)Euromonitor統(tǒng)計(jì)，2016年中國(guó)的快餐行業(yè)整體銷售額高達(dá)8340億人民幣。TFI TAB Gida公司對(duì)此認(rèn)為，盡管規(guī)模較大，但土耳其和中國(guó)的快餐市場(chǎng)與英國(guó)、美國(guó)等其他快餐市場(chǎng)相比仍不發(fā)達(dá)。該公司對(duì)于中國(guó)未來(lái)趨勢(shì)持樂(lè)觀態(tài)度，認(rèn)為外賣渠道的便捷、人均收入和可支配收入的增長(zhǎng)，以及人口增長(zhǎng)、城市化以及小型家庭以外進(jìn)食頻率增加等因素，將使得該企業(yè)繼續(xù)受益于這類利好環(huán)境。

盡管如此，TFI TAB Gida 公司也認(rèn)識(shí)到，“在中國(guó)，我們目前只是快餐行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的十分之一”。事實(shí)上，在TFI TAB Gida公司進(jìn)入中國(guó)的兩個(gè)月后，即2012年9月，肯德基便已經(jīng)開(kāi)業(yè)了在中國(guó)的第4000家餐廳。依據(jù)肯德基、星巴克和麥當(dāng)勞最新的報(bào)告，其在中國(guó)分別已有5301家，2766家和2700家以上的餐廳，任何一家都比漢堡王目前在中國(guó)門店數(shù)量的三倍還多。

在中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)評(píng)論員朱丹蓬看來(lái)，相比于同類競(jìng)爭(zhēng)品牌，漢堡王仍存市場(chǎng)空間，但可能沒(méi)有那么大。中式外賣崛起正在蠶食洋快餐的市場(chǎng)份額，同時(shí)，按照漢堡王的價(jià)格定位及客單量，市場(chǎng)應(yīng)主要集中在一二線及部分三四線城市，漢堡王若想進(jìn)一步滲透三四線，相較于它的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手缺少性價(jià)比以及品牌熟悉度的優(yōu)勢(shì)。

而TFI TAB Gida公司認(rèn)為其市場(chǎng)定位仍存機(jī)會(huì)，存在“空白空間”。該公司認(rèn)為，其在中國(guó)餐廳的擴(kuò)張重點(diǎn)，是在某些選定的、未完全滲透的區(qū)域增加漢堡王餐廳數(shù)量。

目前，TFI TAB Gida公司對(duì)漢堡王中國(guó)的運(yùn)營(yíng)策略是，把漢堡王與其他西方品牌的價(jià)格和質(zhì)量區(qū)分開(kāi)來(lái)，漢堡王平均35元的人均價(jià)格，超過(guò)了主流競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的人均23元到30元。

“我們的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，如百勝中國(guó)，麥當(dāng)勞和星巴克，近來(lái)曾提出在中國(guó)市場(chǎng)的重要增長(zhǎng)目標(biāo)。我們認(rèn)為，我們?cè)谥袊?guó)的空白空間潛力至少與許多同行公司相當(dāng)?！盩FI TAB Gida公司披露。TFI TAB Gida公司認(rèn)為，其有可能在中國(guó)繼續(xù)開(kāi)設(shè)至少2500家漢堡王餐廳。在未來(lái)5年，新開(kāi)設(shè)1000家到1250家新餐廳是“潛在可行的”。

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